La historia de los mercados 'alcistas' y 'bajistas'
En la jerga de los operadores bursátiles, a toro es alguien que compra valores o materias primas con la expectativa de un aumento de precios, o alguien cuyas acciones hacen que tal aumento de precios suceda. A oso es lo contrario: alguien que vende valores o materias primas a la espera de una caída de precios. Sin duda, un toro majestuoso y un oso poderoso presentan imágenes llamativas, pero ¿cómo llegaron a asociarse estos dos con los corredores de bolsa?
El término 'toro' originalmente significaba una compra especulativa con la expectativa de que los precios de las acciones subieran; el término se aplicó más tarde a la persona que realizaba tales compras.
El oso fue primero. Los etimólogos señalan un proverbio que advierte que no es prudente "vender la piel del oso antes de haberlo capturado". En el siglo XVIII, el término piel de oso se usaba en la frase "vender o comprar la piel de oso" y en el nombre "piel de oso"intermediario," refiriéndose a uno que vende la "piel de oso". Piel de oso se acortó rápidamente aoso, que se aplicó a las acciones que vendía un especulador y el especulador que vendía acciones.
Me temo que la palabra "oso" difícilmente se entiende entre la gente educada; pero supongo que el significado es que se dice que quien asegura un valor real a una cosa imaginaria vende un "oso"....
—Richard Steele, El Chismoso, 1709Por lo tanto, cada simulador, cada falso amigo, cada tramposo secreto, cada traficante de pieles de oso, tiene un pie hendido...
—Daniel Defoe, La Historia Política del Diablo, 1726
El oso vendió una acción prestada con una fecha de entrega especificada en el futuro. Esto se hizo con la expectativa de que los precios de las acciones bajaran y la acción pudiera volver a comprarse al precio más bajo, con la diferencia del precio de venta mantenida comoEste tipo de venta fue utilizado por muchas personas involucradas en un escándalo de principios del siglo XVIII en Inglaterra conocido como la Burbuja de los Mares del Sur.
La Burbuja de los Mares del Sur recibe su nombre de la Compañía de los Mares del Sur, fundada en 1711 para comerciar con las colonias españolas en el Nuevo Mundo. Las acciones de los Mares del Sur se volvieron muy deseables cuando el rey se convirtió en gobernador de la compañía, y pronto los accionistas disfrutaron de ganancias dehasta el 100 por ciento. En 1720, la empresa asumió la mayor parte de la deuda nacional británica y convenció a sus inversores de que renunciaran a las rentas vitalicias estatales a cambio de acciones de la empresa, que se vendían con una prima muy alta. Muchos de los especuladores vendían acciones que no eran de su propiedad., y cuando el precio de las acciones colapsó repentinamente, el resultado fue una debacle para la empresa y una tragedia para muchos inversores. El término oso había estado en uso antes de la ruptura de la Burbuja de los Mares del Sur; sin embargo, el asunto trajooso en uso generalizado.
Casi al mismo tiempo, otro símbolo animal hizo su aparición en el mercado. El término toro originalmente significaba una compra especulativa con la expectativa de que los precios de las acciones subieran; el término se aplicó más tarde a la persona que realizaba tales compras. El animal parece haber sido elegido como un alter ego apropiado para el oso. Así escribió el poeta Alexander Pope en1720:
Ven a llenar la copa del Mar del Sur;
Los dioses cuidarán de nuestro stock:
Europa acepta complacida el Toro,
Y Júpiter con alegría aparta al Oso.
Esta imaginería de animales del siglo XVIII se popularizó, y los osos y los toros han estado en el mercado de valores desde entonces.
